新華網北京12月17日（rì）（楊玉雲）12月16日，美國知名做空機構渾水（Muddy Waters）發布做空報告，稱在香港上市的（de）中國輝山乳業(06863.HK)過去發布的盈利有造假之嫌，誇大了牛（niú）牧（mù）場的資本支出，公司（sī）董（dǒng）事（shì）局主席楊凱涉嫌挪用公司資（zī）產1.5億元人（rén）民（mín）幣。稱公司實際價值接近於零（líng）。

16日（rì）晚間，輝山（shān）乳業在香港聯交所發布澄清公告並申請複牌，對渾水惡意做空（kōng）事件做出回應。

針對渾水質疑苜蓿草全部自供來誇大利（lì）潤率的質疑，輝山公告稱（chēng），集團在過去三個財年（nián）內每年向外部供貨（huò）商購買約1萬噸苜（mù）蓿草，主要用以（yǐ）補充本（běn）集團種植場每年收割（每年六月前後開始）前飼料（liào）供應，外購量占比約4.3%至9.2%，與渾水報告論述相去甚遠。輝山並表示過（guò）往三個財政（zhèng）年度從（cóng）未從渾水所稱的And erson & Grain Company采購過苜蓿草。

針對渾水質疑輝山集團主席楊（yáng）凱可能通（tōng）過未披露的關聯（lián）方交易偷漏（lòu）價（jià）值至少1.5億人民幣資產（chǎn）。

輝山在公告中表示（shì），此前輝（huī）山曾經考慮延伸業務至肉牛飼養，並於2014年4月成立附屬公司，著手（shǒu）建設四個肉牛飼養場，後因乳製品行業市況不佳及牧場建設未完工（gōng），集團管理層決定延遲（chí）牛肉擴展計劃（huá），並將四個肉牛牧場出售。隨後集團主席經過董（dǒng）事會批準，於2015年8月以其個人（rén）名（míng）義開展牛肉產業投（tóu）資（zī）。所有交易均符合交所證（zhèng）券上市規（guī）則的規定，輝山在財報（bào）說明會中也（yě）均進行了說明。

渾水在其（qí）報告中，還（hái）以模糊的方式指出：“即使輝山之財務沒有造假，該公司也似乎處於違約邊緣，因其杠杆過高。”

對此，輝山（shān）在澄清公告中回應：“盡管於中期期間短期債務有所增加，其（qí）於該（gāi）日之資（zī）產負債比率較上一財政年度末之狀況減少至約41% 。”同時（shí）輝山還表（biǎo）示：“與所有（yǒu）負責任公司一樣（yàng），本公司繼續積極管理其財務資源（yuán）及其債（zhài）務組合。”

輝山聲明稱（chēng）：“自本公司股份於2013年9月在香港（gǎng）聯合交易所有（yǒu）限公司主板上市以（yǐ）來，年度財務報表均經外部獨立核（hé）數師審計，外（wài）部獨立核數師從未對本集團賬目提出（chū）保留意見。”

輝山還表示：渾水報告聲（shēng）明發表者“在沽（gū）空”本公司證券。據此（cǐ），本（běn）公司認為發表（biǎo）者可能從本（běn）公（gōng）司證（zhèng） 券價格的（de）下跌中（zhōng）獲利。本公司保留（liú）就該報告相關（guān）事（shì）宜采取法律（lǜ）措施（shī）之權利（包括提起訴訟的權利）。

早在4月29日，輝山乳業董事會宣布，董（dǒng）事會決定將（jiāng）以本公司全部或部分業務於中國上海交（jiāo）易所或中國深圳交易所（suǒ）上市為目標，正式開展可行性研究。上個月，輝山在香港發布了半年財報，同時首席財務官蘇永（yǒng）海也表（biǎo）示回歸A股計劃（huá）正在推進之（zhī）中，現（xiàn）時已進入內部重組階（jiē）段。目前A股沒有做空機製，渾水在此時（shí）機亮出獠牙，其用心值得深思。

公開資料顯示，渾（hún）水公司創始人Carson Block曾經在上海工作，會說一些中（zhōng）文，公司名（míng）稱取自中國成語“渾水摸魚”之意，其運作模（mó）式是，通過市場上已有的做空機製賣空某股票，然後（hòu）發布負麵報（bào）告（gào）使股價下跌從中獲利，隨後而來的可能是與律師事務所或者投資（zī）機構合作，通過集體訴訟獲取高額賠償。

此前，以“渾水”和“香櫞（yuán）”為代表的西方做空機構頻頻（pín）得手的影響下，美（měi）國股市2011-2012年掀（xiān）起中概股做空高（gāo）潮，奇虎、搜狐、新東（dōng）方等知名（míng）公司紛（fēn）紛“中招”。隨後（hòu），香櫞對奇虎一役以該機構失敗告終，暴露了其對中國市場基本認識不足（zú）的致命問題，影響了做空機構所謂“打假”的公信（xìn）力，市場（chǎng）不再向空頭一邊倒（dǎo）。

有業內人士表示，目前正值中（zhōng）國本土乳業強（qiáng）勁複蘇之時，渾水在此時企圖渾水摸魚（yú），除了估空獲利外（wài），不排除背後的（de）黑手意（yì）欲對中國本土（tǔ）乳業進行打擊。

本文（wén）關鍵詞（cí）：輝山乳業 回應 渾水