中國涼茶雙（shuāng）雄民企加多寶和地方國企廣藥王老吉經曆多年商標等戰爭，民企加多寶選擇引入國企中糧。中糧包裝（906.HK）10月31日發布公告稱，中糧包裝20億元入股加多寶，交易完成後（hòu）持股30.58%，按此估算，交易估值為65.4億（yì）元。

根據公告，中糧包裝間接全資子公司中糧包裝投資將對清遠加（jiā）多寶草本植物科技有限公司（下稱清遠加多寶）增資人民幣20億（yì）元，持有30.58%的股（gǔ）份。中糧包裝投資將以現金支付（fù）10億元，其餘10億（yì）元將由中糧（liáng）包裝生產的鋁製兩片飲料罐來支付，采購價依（yī）據（jù）基準價及鋁價浮動情（qíng）況決定，年采購量不低（dī）於加多寶飲料罐年需求量的70%。

公告顯示，清遠加多寶的注冊資本為4000萬美元，估值15.4億元，主營業（yè）務為研發、生產、銷售蔬果飲料、茶飲料、涼茶、植物（wù）飲料、及濃縮液等非酒精飲料，為加多寶和JDB品牌飲料獨家提供濃縮液。 清遠加多寶2016年未經審計的總營收為64.81億元，同比增長4.28%，稅（shuì）後（hòu）淨利潤為14.67億元（yuán），同比增長12.87%。

交（jiāo）易還涉及加多寶品牌的（de）注入，加多寶品牌作價30億元，注入清遠加多寶，占股45.87%。值得注意的是（shì），加多寶品牌商標的持有公（gōng）司名為王老（lǎo）吉有限公司，但該公司和目前王老吉（jí）品牌涼茶的商標持有方和生產方廣藥集團並（bìng）無關係，而是（shì）注冊於香港的私人有限公司（sī）。工商資料顯示，2004年公司名稱由鴻道發展（中國）有限公司更名為王老吉有限公司。王老（lǎo）吉有限公司需要在（zài）協議簽署（shǔ）的（de）6個月內（nèi）完成商標的（de）工商變更。

交易（yì）完成後，清（qīng）遠加（jiā）多寶草本的注冊資本將由4000萬元增加值1.69億美元，中糧包裝投資、王老吉公司、清遠加多寶的（de）母公司智首（shǒu）公司將（jiāng）分別持股30.58%、45.87%及22.55%。清遠加多（duō）寶的董事會將由（yóu）3名董事組成，原管理團隊、中糧包裝（zhuāng）投資、王老吉公司各派一名。董（dǒng）事長（zhǎng）為清遠加多寶的法人張樹容。

交易雙方簽署了業績的對賭。清遠加多寶承諾每半（bàn）年分紅一次，中糧包裝投（tóu）資（zī）首年要獲得不低於投（tóu）資額10%的分（fèn）紅，之後逐年遞增（zēng），最高不（bú）超過投資額的20%，中糧包裝（zhuāng）投資沒有獲得分紅前，清遠加多寶不得（dé）向其他股東發放（fàng）分紅。若（ruò）業績不達標，清遠加多寶的股東（dōng）將回購中（zhōng）糧包裝所持有的股權，回購價（jià）格按照投資額（é）及尚未兌現的分紅（hóng）而定。

公告稱，這宗交易可以聯合各方，共同（tóng）打造集加多寶品牌、濃（nóng）縮液、功效體係為一體的綜合運營平台。中糧包裝可借此（cǐ）交（jiāo）易提升盈利能力，鞏固公（gōng）司在包裝行業（yè）的地位，並且與加多寶集團公司利用彼此的資源優勢，提升加多寶涼茶在市場中的領導力。

此前，目前王老吉涼茶的生產（chǎn）方廣藥集（jí）團（tuán）與加多寶（bǎo）涼茶（chá）生（shēng）產方鴻道公司經曆了漫長的（de）商標之爭。1995年，羊城滋補品廠將（jiāng）當地（dì）涼茶老字號“王老吉”的商（shāng）標權（quán）租（zū）賃給加（jiā）多寶集（jí）團（tuán）有限公司。1997年，羊城滋補品廠被劃歸廣藥（yào）集團。2010年，授權到期，廣（guǎng）藥集團計（jì）劃收回商（shāng）標許可，而紅罐“王老（lǎo）吉”涼茶年銷量已達2500萬噸，加多寶公司不願失去這一商標。雙方就商標歸屬對薄公堂，2012年5月，經過裁決，廣藥集團正式收回“王老吉”商標，生產經營紅罐（guàn）“王老吉”涼茶已17年的加多寶公司，於2012年轉產“加多寶”涼（liáng）茶。當時，市（shì）麵上出現了（le）加多寶和王老吉兩種（zhǒng）“紅罐（guàn）涼茶”。（詳（xiáng）見《加多寶VS王老吉 全麵戰爭》）

此後，商標戰（zhàn）結束，雙方有就紅罐包（bāo）裝的歸屬進行了長達（dá）五年的訴訟，最終訴至最高人（rén）民法院。8月16日，最高人民法院宣判：廣（guǎng）藥集團和加多寶可在（zài）不損害他人合法利益的前提下，共享“紅罐王老吉涼茶”包（bāo）裝裝（zhuāng）潢的權益。雙方互不侵權，互不賠（péi）償。

在（zài）最高法院判決之前，加多寶（bǎo）和廣藥集團的各類訴訟中，加多寶多敗訴，已經更換包裝為金罐。本次（cì）引入中糧旗下公司亦被市場視為引入強力後盾之舉。

自2016年1月起，中糧集團開始新一輪整合，已經做了多次業（yè）務剝離和騰挪，實（shí）現專業（yè）化整合。此（cǐ）前，一位（wèi）中糧集團內部人（rén）士（shì）對（duì）財新記者表示，中（zhōng）糧集（jí）團正在將具體的業務板塊重新整合（hé）為18個（gè）專業化公司平台（tái），中糧集（jí）團將由此從操盤手退居投資人的角色。

本文關鍵（jiàn）詞：加多寶（bǎo） 中糧 包裝 投資 占股